范学辉相约中国图片展

加拿大6月GDP年率录得增长，就业数据向好和通胀预期升温可能将促使加拿大央行年内再次加息，目前市场普遍为加拿大央行10月24日升息做好了准备，预期可能性为78.9%。而且，美墨达成双边协议预示三边协议有望达成也可能会支撑加拿大央行加息。周一（8月27日）美国与墨西哥达成双边协议，特朗普宣布将终止《北美自贸协定》并呼吁加拿大尽快加入，这并不是美国与墨西哥双边达成的协议，更像是美国、墨西哥和加拿大三个国家间可能达成三边协议。

资料来源：Bloomberg 浙商期货研究中心图表30：伊朗原油豁免国资料来源：浙商期货研究中心3.2． 美国原油增产压力集中于下半年2014-2016年页岩油成本曲线快速下移得益于钻井效率的提升和单井产量提升，随着钻井效率进一步提升空间受限及单井产量增长缓慢，2017~2018年页岩油成本呈平台化趋势，Permian、Eagle Ford和Bakken等核心区块成本均在38~43美元/桶，拥有超过500万桶/日产能，若油价继续下跌至40美元/桶以下将限制产量上升。

山西证券虽然营收同比增长近三成，但归母净利润下滑近七成。为何会出现这种的反差？营收增长主要原因是其他业务的仓单收入增加近八成；归母净利润下滑既因其他业务支出大增，也与低迷的市场直接相关，经纪、投行、信用等各业务板块收入大幅缩水。信用业务整体下滑32.66%

图表142：低密度表需：季节性资料来源：浙商期货研究中心图表143：高密度表需：季节性资料来源：浙商期货研究中心低密度需求结构来看，薄膜仍占最大比例，高密度下游则由薄膜、注塑、管材及中空组成，相对更分散。图表144：LLDPE需求结构资料来源：浙商期货研究中心

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图表94：地方政府专项债（央行口径）资料来源：浙商期货研究中心图表95：2018年新增专项债投资领域资料来源：浙商期货研究中心1.2.3． “十三五”末期公路养护带来新增需求2019年即将进入“十三五”末期，通常在末期需对整体公路进行全面性检查验收，从历史公路养护投资完成额看，一般进入五年规划倒数第二年开始养护资金投入同比将加大10%以上，其中较大的为损害路面重铺，因此2019年公路养护沥青需求将会高于2018。